Strategy, doanh nghiệp nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất hiện tại, đã chậm lại việc tích lũy crypto trong năm 2025. Các nhà phân tích tại CryptoQuant cho rằng động thái này là sự chuẩn bị cho một thị trường bear kéo dài.
“Hoạt động mua Bitcoin của Strategy đã giảm dần trong 2025,” CryptoQuant nói trong một báo cáo đăng tải thứ Tư, cho thấy lượng Bitcoin (BTC) mà Strateyg mua vào hàng tháng đã giảm sâu từ cuối năm 2024. Cụ thể:
“Lượng mua hàng tháng giảm từ 134,000 BTC tại đỉnh vào 2024 xuống mức 9,100 BTC vào tháng 11, 2025, và chỉ mua thêm 135 BTC tính tới tháng này. Dự trữ 24 tháng cho thấy một điều rõ ràng: họ đang chuẩn bị cho thị trường bear.”
Strategy đã mua 8,178 BTC với giá khoảng 835.5 triệu USD vào ngày 17 tháng 11 — đợt mua lớn nhất từ tháng 7 — nâng số BTC công ty này nắm giữ lên 649,870 BTC, tương đương với 58.7 tỷ USD tại thời điểm đưa tin.
Trong nhiều tháng qua, Strategy liên tục là tâm điểm đồn đoán khi thị trường crypto suy yếu và cuộc “xả hàng” trong nhóm doanh nghiệp nắm giữ BTC (BTC proxy trade) diễn ra, đặc biệt là các công ty treasury tiền mã hóa và các đơn vị khai thác.
Trong nhiều tháng quá, Strategy liên tục là stâm điểm đồn đoán khi thị trường crypto suy yếu theo sau unhững cú xả trong nhóm doanh nghiệp nắm giữ BTC (BTC proxy trade), đặc biệt là các công ty kho bạc tiền điện tử đang tích lũy và khai thác crypto.
Đoc thêm: Cố phiếu Strategy đang chảy máu, nhưng Salor ‘sẽ không lùi bước’ khỏi ván cược Bitcoin
Strategy xây dựng công sự để đối phó với áp lực thị trường đang diễn ra
Vào tháng 11, CEO của Strategy là Phong Le nói rằng công ty có thể ccân nhắc việc bán bớt một lượng BTC để trả nợ, nhưng chỉ trong trường hợp cổ phiếu của công ty giảm xuống dưới mức giá trị tài sản ròng (net asset value - NAV), tổng giá trị của các bài sản trong bảng cân đối kế toán, hoặc nếu họ mất khả năng tiếp cận nguồn tài chính.
Công ty cũng đã thiết lập một quỹ dự trữ tiền mặt 1.4 tỷ USD để trả cổ tức và các chi phí dịch vụ nợ. Quỹ dự trữ này sẽ cung cấp cho Strategy một giải pháp 12 tháng để đáp ứng các nghĩa vụ nợ, với kế hoạch mở rộng quỹ để xây dựng một mức đệm tài chính 24 tháng.
Nỗ lực của Strategy nhằm đưa vào các chỉ số chứng khoán lớn cũng gặp trở ngại. MSCI, tổ chức đặt ra tiêu chí hợp lệ cho các chỉ số này, đã đề xuất một thay đổi chính sách sẽ cấm các công ty kho bạc nắm giữ 50% trở lên tài sản trên bảng cân đối kế toán là crypto.
Một quy tắc như vậy sẽ cắt đứt các công ty như Strategy khỏi dòng vốn thụ động đi kèm với việc được đưa vào chỉ số.
Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, gần đây cho biết Strategy đang làm việc với MSCI về đề xuất thay đổi chính sách này, dự kiến có hiệu lực vào tháng Giêng.
Tạp chí: Nếu đợt tăng giá crypto sắp kết thúc, đã đến lúc mua một chiếc Ferrari: Crypto Ki
